Qué es el estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de efectivo es un estado financiero, no obligatorio para todas las empresas, que permite analizar financieramente cómo se movilizan los flujos monetarios o de efectivo y otros activos líquidos equivalentes de la empresa a lo largo de un ejercicio. Permite entender el destino de estos flujos teniendo en cuenta tres actividades diferentes: las actividades de explotación, las actividades de inversión y las actividades de financiación.

FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

Son aquellas relacionadas con la actividad principal de la empresa. Se trata de transacciones que intervienen directamente en el resultado de la empresa. Para su cálculo, partimos del resultado del ejercicio antes de impuestos para calcular los flujos y, desde ahí hacia abajo, iremos ajustando todos aquellos movimientos que no hayan supuesto movimiento de efectivo, mediante los ajustes de resultado, los cambios en el capital corriente y otros flujos de efectivo de las actividades de explotación, siguiendo la siguiente lógica:

• Resultado del ejercicio antes de impuestos
• Ajustes del resultado: en este apartado ajustamos tanto importes que no son movimientos de efectivo como algunos apuntes que forman parte del flujo de efectivo de las actividades de inversión como los “resultados por bajas y enajenaciones de inmovilizado” y los “resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros”
• Cambios en el capital corriente: aquí se ajusta la diferencia entre los movimientos del capital circulante real y la corriente monetaria.
• Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación: en este apartado incorporamos los intereses y dividendos cobrados y pagados.

La suma de los cuatro apartados anteriores, en signo positivo (+) o negativo (-), según corresponda, dará como resultado el flujo de efectivo de las actividades de explotación. Este flujo es posible calcularlo por el método directo o por el método indirecto:

• Método directo: según este método se presentan por separado los cobros y pagos de las diferentes categorías. Es un método muy detallado.
• Método indirecto: es el que hemos explicado anteriormente, comenzamos presentando la pérdida o ganancia del ejercicio antes de impuestos y desde ella vamos corrigiendo las transacciones no monetarias.

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Son las relacionadas con los activos no corrientes o activos fijos de la empresa. El detalle de los movimientos de este flujo, según el Plan General de Contabilidad, supone sumar todos los pagos por inversiones con signo negativo y todos los cobros por inversiones en signo positivo. Dentro de cada uno de ellos tendremos el siguiente grupo de partidas, tanto para pagos como para cobros:

• Entidades del grupo y asociadas.
• Inmovilizado intangible
• Inmovilizado material
• Inversiones Inmobiliarias
• Bienes del patrimonio cultural
• Otros activos financieros
• Activos no corrientes mantenidos para la venta
• Unidades de negocio
• Otros activos

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

Son las relacionadas con cobros y pagos de instrumentos financieros de pasivo. Los apartados que propone el Plan Genera de Contabilidad para su confección son los siguientes:

• Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
  • Emisión de instrumentos de patrimonio.
  • Amortización de instrumentos de patrimonio
  • Adquisición de instrumentos de patrimonio
  • Enajenación de instrumentos de patrimonio neto
  • Subvenciones, donaciones y legados recibidos
• Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
  • Emisión de:
    • Obligaciones y valores similares (+)
    • Deudas con entidades de crédito (+)
    • Deudas con empresas del grupo y asociadas (+)
    • Otras (+)
  • Devolución y amortización de:
    • Obligaciones y valores similares (-)
    • Deudas con entidades de crédito (-)
    • Deudas con empresas del grupo y asociadas (-)
    • Otras (-)
• Pago por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio 
  • Dividendos (-)
  • Remuneración de instrumentos de patrimonio (-)

Se incluyen tanto los cobros y los pagos de instrumentos de patrimonio y de pasivo, es decir, las cantidades recibidas y las cantidades amortizadas y se anotan en negativo los pagos por dividendos y las remuneraciones por otros instrumentos de patrimonio conformando, la suma de los tres apartados, el flujo de efectivo de las actividades de financiación.

EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO

Añadido a los tres flujos anteriores, haremos también este ajuste para eliminar el efecto del cambio de divisa si la empresa compra o vende en el extranjero en moneda diferente a su moneda doméstica.

Ahora sí, sumando los tres flujos de efectivo junto al efecto de las variaciones de los tipos de cambio, obtendremos el resultado final del flujo de efectivo, que debe corresponder a la diferencia entre el efectivo o equivalentes al final del periodo con el del inicio. Como efectivo y equivalentes entendemos:

• Caja, cuentas corrientes y depósitos bancarios a la vista.
• Inversiones a muy corto plazo, normalmente inferior a 3 meses, que son fácilmente convertibles en liquidez y que no están sujetos a cambios significativos de valor.

En resumen, el Estado de Flujos de Efectivo permite evaluar los cambios netos en la empresa, entender su estructura financiera, incluyendo su liquidez y su solvencia y su capacidad de generar liquidez o efectivo. Además, se ha convertido en un estado financiero muy práctico para comparar empresas entre sí, especialmente del mismo sector.