Qué es la valoración pre-money y la valoración post-money

La financiación es una de las maneras de poder sacar adelante un proyecto, ya sea una pyme o una startup. Sin esta aportación de capital, muchas de ellas no conseguirían salir adelante. Esto va además en consonancia con el concepto de valoración de la empresa, concepto fundamental a tener en cuenta en los primeros compases de un proyecto empresarial.

Todos conocemos ejemplos de empresas o startups que son ahora una referencia y que, en el momento de su creación, necesitaron de un aporte económico externo para poder comenzar a hacer sus primeras operaciones. Las del sector tecnológico son quizás las más conocidas, y probablemente partieron de unas ideas muy simples, pero que han conseguido conectar con las necesidades de la sociedad. La mayor parte de ellas, especialmente las de alto crecimiento, han tenido que afrontar en un momento u otro una ronda de financiación con inversores profesionales, y es ahí cuando es clave dominar los conceptos pre-money y post money.

El valor pre-money de una empresa es el valor que tiene antes de que entren a aportar capital los inversores externos. La valoración pre-money es la que el emprendedor va a tener que defender y justificar, y no es tarea fácil porque se apoya en proyecciones futuras que deben contar con hipótesis sólidas. En este sentido te aconsejamos la plantilla de valoración de empresas, con ella podrás obtener la valoración de cualquier empresa por tres métodos diferentes.

En cambio, el valor post-money, que no es más que una derivación del anterior, es el valor que tiene tras haberse realizado esa inversión de capital. Es decir, la suma de la valoración pre-money más la aportación obtenida en la ronda de financiación.

¿Por qué son importantes esto conceptos?

Muy sencillo, ya que van a determinar cuál es la parte de esa compañía que le corresponde al inversor como prestación por haber realizado una aportación al capital de la empresa. Su cálculo es el cociente entre el importe aportado por este inversor y el valor final, es decir, la valoración post-money. El porcentaje de participación podemos describirlo mediante esta fórmula.

%= [Inversión/V Post-money] x 100

Vamos a verlo con un ejemplo muy gráfico.

Una startup que va a comenzar tiene una valoración pre-money de 200.000 €. Vamos a participar ampliando el capital con 30.000 €. Por tanto, la valoración post-money es de 230.000 €.  Ahora bien, ¿cuál es el porcentaje de la empresa que nos corresponde?

Aplicando la fórmula anterior, resultará:

30.000/230.000= 0,1304.

Multiplicamos esa cifra por 100 y tendremos como resultado una participación del 13, 04% de esa empresa.

Estos conceptos pueden tener una percepción diferente dependiendo de la parte en la que nos encontremos, no es lo mismo la valoración pre-money para un emprendedor que para un inversor, ya que el segundo puede estimar que la cifra deba ir a la baja, así que buscará argumentos para que las proyecciones realizadas por el promotor del proyecto sean peores y le lleven a una valoración inferior, justo lo contrario a lo que intentará el promotor, que intentará ser muy optimista en sus proyecciones para obtener una alta valoración y ceder el menor porcentaje posible a sus inversores para no perder el control de la compañía.

Por tanto, ambas partes comenzarán una ronda de negociaciones para tratar de ofrecer un valor ajustado a mercado y que determinará finalmente el porcentaje que corresponde al inversor tras haber aportado el capital.